42亿募资、420亿估值、104元一股——宇树科技IPO的核心数据

8月5日，宇树科技正式启动科创板发行询价。A股“人形机器人第一股”的倒计时，开始了。

根据公告，公司拟公开发行4044.64万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本为4.04亿股。拟募资42.02亿元——重点投向智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及制造基地建设四大项目。

按发行10%股份、募资42.02亿元计算，对应发行估值约420亿元。中资投行普遍预估IPO市值将达到400亿元以上。按此测算，发行价约为104元/股——科创板一签新股（500股）需缴款约5.2万元。

8月10日，网上网下申购将正式开启。

美团腾讯阿里同台、红杉经纬重仓——谁押中了宇树科技？

翻开宇树科技的招股书，股东名单堪称中国硬科技投资圈的“名人堂”。

美团系是最大外部股东。 美团通过汉海信息、Galaxy Z、成都龙珠合计持股9.6488%，成为宇树科技第一大外部机构股东。美团的“醉翁之意”，直指未来万亿级的智能配送末端场景。

红杉中国是最早入局的机构投资者。 通过宁波红杉和厦门雅恒合计持股7.11%，为第二大外部机构股东。2019年，王兴兴抱着四足机器人坐了十多个小时高铁到红杉北京办公室路演，投委会当场发出投资意向书。

经纬创投合计持股5.45%，位列第三。 小米系顺为资本持股4.425%。中信证券通过金石成长、中证投资两个平台合计持股4.4897%。

互联网巨头的集体入局同样引人注目。除了美团，腾讯持股0.596%、阿里合计约0.673%。腾讯系德迅投资持股0.8662%、字节系锦秋基金持股0.596%。美团、腾讯、阿里、字节跳动、小米——五大互联网巨头在宇树科技的股东名单上“同框”亮相。

国资力量同样不可忽视。北京机器人产业发展投资基金持股3.83%，中国互联网投资基金、中关村科学城、上海科创基金、天津算力基金集体入场。中国移动旗下中移和创也作为国有产业资本予以加持。

46家直接股东——头部PE/VC持股39.71%、互联网大厂10.92%、政府引导基金13.12%——宇树科技的资本版图，几乎集齐了中国股权投资市场的“顶流”。

73天过会、营收暴增16倍——宇树科技凭什么跑出IPO“加速度”？

宇树科技的IPO速度，本身就是新闻。

从2026年3月20日获上交所受理，到6月1日过会，仅历时73天，创下2026年迄今最快IPO审核纪录。从过会到启动询价，节奏同样紧凑。

支撑这种速度的，是实打实的业绩爆发。

2023年至2025年，宇树科技营业收入分别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元，复合增长率高达226.78%。归母净利润从亏损1114.51万元飙升至2.78亿元。短短三年，从亏损到年赚近3亿，从1.6亿到17亿——这种增速放在任何一个行业里都足够震撼。

2026年上半年，增长势头延续。公司预计实现营业收入10.52亿元至11.28亿元，较上年同期增加35.62%至45.41%。受益于具身智能行业市场需求持续增长和公司业务规模扩张——机器人的风口，正在兑现为真金白银。

创始人王兴兴直接持股23.8216%，通过特别表决权安排合计控制68.78%的表决权，处于绝对控股地位。上市后，王兴兴直接持有的证券价值将达百亿元。

从“四足机器人”到“人形机器人第一股”——宇树科技的下一个战场

宇树科技上市后，将成为A股市场首家专注于人形机器人领域的上市公司。

从四足机器人起家，到如今冲刺“人形机器人第一股”——宇树科技走过的路，也是中国机器人产业从“跟跑”到“并跑”甚至“领跑”的缩影。

募资42.02亿元，重点投向四大方向：智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发、智能机器人制造基地建设。从研发到制造、从模型到产品，这是一条全链条的布局。

按发行估值测算，多家早期入股的机构账面回报已达数十倍乃至数百倍。祥峰投资创始管理合伙人郑俊聪表示，宇树科技上市后的回报有望达到“小几百倍”，并称“这只是个开始”。

但对市场而言，宇树科技IPO的真正意义，远不止于一场资本盛宴。当“人形机器人第一股”正式登陆科创板，A股“具身智能”板块的估值体系、赛道逻辑、投资范式——都将被重新定义。

8月5日询价、8月10日申购。宇树科技的IPO倒计时，只剩最后几天。